بررسی اثر حاکمیت شرکتی بر ارتباط بین ارزش شرکت و مدیریت سود

هدف از این پژوهش بررسی نقش حاکمیت شرکتی در کاهش اثر منفی مدیریت سود بر ارزش شرکت­­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های 1386-1391، می­باشد. با استفاده از روش تاپسیس شاخصی به منظور رتبه­بندی شرکت­های نمونه بر اساس حاکمیت شرکتی، ساخته شده است. شاخص مزبور متشکل از شش معیاراندازه هیأت مدیره، استقلال هیأت مدیره، دوگانگی وظایف مدیرعامل، مالکیت نهادی، تمرکز مالکیت و حسابرس مستقل می­باشد. هم­چنین برای محاسبه ارزش شرکت از شاخص q توبین و برای محاسبه مدیریت سود از مدل جونز تعدیل شده استفاده شده است. یافته­های پژوهش نشان می­دهد که سهامداران مدیریت سود را فرصت­طلبانه تلقی کرده و مدیریت سود دارای اثری منفی بر ارزش شرکت می­باشد ولی در شرکت­های دارای حاکمیت شرکتی قوی چنین اثری کاهش می­یابد. به عبارت دیگر ساز و کارهای حاکمیت شرکتی بر رابطه بین مدیریت سود و ارزش شرکت تاثیر مثبت دارد و شرکت­های دارای رتبه حاکمیت شرکتی بالاتر با اثر منفی کم­تری مواجه هستند.